一度被称为“机(jī)构投资者风(fēng)向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个(gè)人投资者不仅在新(xīn)发基金中占(zhàn)据主流，存(cún)量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位业内人士对此表示，在基(jī)金行业ETF投教工(gōng)作(zuò)成(chéng)效显著，ETF交易工具(jù)优势被投资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快(kuài)、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背景(jǐng)下(xià)，国内(nèi)资本市场正在经历股民转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占比抬升(shēng)，有利于(yú)投资者分散风险，提高市场(chǎng)交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日(rì)，今年(nián)新成立(lì)的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨(yǎn)然成为(wèi)新(xīn)发(fā)权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据(jù)看(kàn)，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降(jiàng)3.67个百分(fēn)点，但仍然(rán)在(zài)股票ETF市场(chǎng)占比超过了机构资(zī)金(jīn)。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰(tài)柏瑞指数投资部总监助(zhù)理、基金经理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规(guī)模主(zhǔ)要集中在几大宽基ETF，一般都是(shì)机构投(tóu)资者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加全行业指数(shù)相关业务同仁在ETF投教工作上的(de)共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来越被普通(tōng)个人(rén)投资者认知(zhī)，从而使个(gè)人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人占比较高的现象，国泰基金也分析，今年(nián)以来A股市(shì)场持续回暖，投资者情绪比较积极，新发(fā)产品募资环境比(bǐ)较好，也越(yuè)来越受到个人投资者(zhě)的青睐。此(cǐ)外，ETF投资(zī)者大部分(fēn)由股民转(zhuǎn)化而来，这些个(gè)人投资者也认(rèn)识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜(shèng)率大概率更(gèng)高，相对于个(gè)股(gǔ)来(lái)说，也能更(gèng)好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究也(yě)补充道，个人投(tóu)资者“买新不(bù)买旧”的(de)理念扎根(gēn)较深，更倾(qīng)向(xiàng)于(yú)交易新(xīn)上市的ETF，而机构投资者对于(yú)时(shí)间(jiān)成本的把控较严格，在看准投资机(jī)会后，更(gèng)倾向于去申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀(pān)升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构(gòu)增持行(xíng)业(yè)或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个人(rén)在(zài)股(gǔ)票ETF占(zhàn)比(bǐ)也呈(chéng)现明显(xiǎn)的(de)震(zhèn)荡攀升(shēng)势头(tóu)。

　　在2018年，个人(rén)在股票(piào)ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达(dá)到54.52％的高(gāo)点，超过了(le)机构资(zī)金，股票ETF作为(wèi)“机构投资者风向标(biāo)”成为(wèi)过去式。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机(jī)构占比劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼。

　　分(fēn)结(jié)构来(lái)看，在宽(kuān)基ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；而(ér)个人投资者占比较高的行业或(huò)主题(tí)ETF，同期(qī)则(劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼zé)从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势(shì)中(zhōng)，个人投资(zī)者在行业或(huò)主题ETF产品中(zhōng)占比下降，但绝对(duì)份额也是在增长的，这(zhè)一数(shù)据更代表了机构投资者对行业或主题(tí)ETF的认可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在(zài)下沉调研的过程中，我们发现(xiàn)大部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演了资(zī)产组合配(pèi)置中(zhōng)的一个重(zhòng)要的台阶(jiē)。

　　国(guó)泰基金也(yě)补(bǔ)充(chōng)道，由(yóu)于近年(nián)来行业轮动(dòng)加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助(zhù)投资者把握(wò)比较(jiào)均衡的投资机会(huì)，受到资金(jīn)关注。早(zǎo)在2018年(nián)和2022年，市场(chǎng)震荡下行，投(tóu)资(zī)者的风险偏好(hǎo)有所(suǒ)降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市(shì)场上(shàng)行时(shí)，行业和主题异彩纷呈，机(jī)会又(yòu)多上涨空间又大，风险偏(piān)好也随(suí)之(zhī)上(shàng)升(shēng)，所以行业(yè)和主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜(yù)研究(jiū)也表(biǎo)示，近(jìn)五年(nián)市场成(chéng)交热情的提升带来了A股市场的大幅发展，个(gè)人(rén)投资者入(rù)市规模激增，而(ér)在经历(lì)了多(duō)种行情风格(gé)的锤炼后，尤(yóu)其是操(cāo)作难度(dù)较高的2022年之(zhī)后(hòu)，投资者们(men)对(duì)于跑赢基(jī)准(zhǔn)的难度有了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的(de)跟上基准的步(bù)伐(fá)；另一方面(miàn)，近几年(nián)投资(zī)热点轮动较快(kuài)，新的投资领域(yù)带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作透明度较高，因而(ér)逐步获得个人投(tóu)资者的(de)认可(kě)。

　　具(jù)体来(lái)看，基煜研究(jiū)分析，一是随着A股市场愈(yù)发成熟、有(yǒu)效性(xìng)提升，个人投(tóu)资(zī)者对于β收益的认知将越(yuè)来越深入，近几年(nián)可以(yǐ)看(kàn)到更多(duō)投资(zī)者会基(jī)于(yú)大势选择宽基投资(zī)工具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线较为清晰，如消费(fèi)、新能源、医药等，因此(cǐ)行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的(de)稳(wěn)定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股票(piào)ETF市(shì)场的交投活跃度(dù)也呈(chéng)现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年平(píng)均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市(shì)场个(gè)人占比超过机构，有利于(yú)股民(mín)转(zhuǎn)为基民，为投资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提升交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个(gè)人(rén)投(tóu)资者大(dà)都(dōu)由股(gǔ)民转化(huà)而来，个(gè)人投(tóu)资者发(fā)现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相比个股(gǔ)可(kě)以更好地(dì)平滑风(fēng)险，也(yě)能(néng)够获得交易的参与感，于是更多(duō)选择通(tōng)过ETF来参与市场。相比个(gè)股来说，ETF的风(fēng)险更分散波动也更(gèng)小，因(yīn)此个(gè)人投(tóu)资者选择ETF而非股票，长远来看(kàn)可提高A股(gǔ)市(shì)场的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也更容易受到市(shì)场消息(xī)的影(yǐng)响(xiǎng)，这对于我们基金管理(lǐ)人的(de)持(chí)续(xù)运营和投资(zī)者陪伴都(dōu)提出了更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占比可能会带来更活跃的交易(yì)，并带来(lái)更有吸(xī)引力的市场(chǎng)。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼