金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌，粗犷，粗旷和粗犷区别在哪an>沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％粗犷，粗旷和粗犷区别在哪，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息(xī)结(jié)束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联(lián)储(chǔ)越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经(jīng)济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最(zuì)高水平(píng)，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期将会继(jì)续(xù)影响(xiǎng)有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济(jì)风(fēng)险依(yī)然利(lì)好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅上(shàng)升(粗犷，粗旷和粗犷区别在哪shēng)使得贵金(jīn)属承压(yā)回(huí)落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白(bái)银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属大幅(fú)回落等因素(sù)综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需求(qiú)，美(měi)联储政(zhèng)策(cè)收(shōu)紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后(hòu)续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议。

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